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Akropolis:DeFi下的分布式自治金融组织 | BiQuan Choice 评级

2019年7月15日08时33分 来源: 币全区块链

[1 ] Rating Profile 评级概要

主要优势

Akropolis是一个致力于满足非银金融需求的特定领域的金融协议,旨在突破空间限制快速建立、运营和发展自治金融组织。目前DeFi概念热度较高,大部分项目通过资产抵押获取现有资产的流动性,而AKT通过C2FC(对未来现金流量的承诺)机制实现用户未来现金流的折现,市场空间较为广阔。

主要风险

Akropolis项目作为DeFi项目中较为独特的一种,其信用资产化的实现仍是难题,且存在贷款违约和网络攻击等风险。

Akropolis项目代码更新率低,合规信息披露有限。

评级机构

BiQuan Choice评级

评级时间

2019年7月15日

BICS区块链行业分类

银行服务(BICS 211)

标签

信用贷款,自治组织

[ 2 ] Project Outlook 项目前景

2.1 DeFi中的自治金融组织发展广阔

DeFi概念大热,金融业是区块链技术应用的重点发展方向,目前有超过三分之一的区块链项目可归类为DeFi。近期头部项目卓越的市场表现,使得“DeFi”更加深入人心,后期随着DeFi的日渐成熟与区块链技术的迭代,DeFi将扮演更多、更重要的角色,甚至主导未来“代码世界”的金融体系也未可知。

自治金融组织有利于规避中心化金融体系的低透明度和低效率的问题。合作社能够促进规模经济的发展,据国际合作社联盟统计,截至2019年全球超过12%的人口加入到合作社中,合作社提供了全球10%的就业机会。同时,转动信贷和储蓄协会(ROSCA)等其他自治金融组织也是传统正规金融机构的理想替代方案。在撒哈拉以南的非洲地区,约48%的成年人参与到这些非银自治金融组织。

Akropolis是一个致力于满足非银金融需求的特定领域的金融协议,旨在突破空间限制快速建立、运营和发展自治金融组织。该团队基于对肯尼亚Chamas组织成功商业模式的研究,致力于建设联合的自治合作社网络,将区块链与非银自治金融组织相结合,未来发展空间广阔,具有较大潜力。

2.2 项目规划清晰,市场竞争度不高

根据AKT项目方的路线图显示,2018年8月,AKT MVU v1.0在以太坊测试网络展示。同年11月,项目方进行真实市场测试,并对基本的技术要素进行完善发展。2019年2月,项目方进行C2FC金融初始版测验以实现现金流通证化的交易。同年6月,治理模块网络测试实现了全数字化存储循环的创造和运行。7月,托管服务、支付服务等金融基础服务和DeFi进行整合。8月预计发布能使所有区块集合在同一产品的初始主网协议的预览版本。11月,发布测试版本,主网配置各项功能。最终预计在2020年3月,主网正式上线,对真实用户进行安全审计并发布协议。

该路线图于2019年5月公布于AKT官网的白皮书中。目前,原定于2019年2月公示的C2FC财务原始设计如期发布。原定于6月推行的AFO(自治金融机构)治理模块测试网络于7月2日在官网公布推出。由此可见,该项目推进与原定规划基本相符。

市面上落地的银行服务类项目,大部分是通过资产抵押以获取现有资产的流动性,而AKT通过C2FC机制实现用户未来现金流的折现,竞争对手较少。WeTrust是一个通过利用现有社会资本和人际信任网基于以太坊搭建的存款与保险区块链信任平台,与AKT项目方向有一定相似性,其灵感来源于超过10亿用户的全球化“社区信用贷”。截至2019年7月9日,WeTrust在Coinmarketcap上市值排名672。

[ 3 ] Technical Analysis 技术分析

3.1平台架构合理,略有技术创新

AKT项目基于TCP / IP结构设立了多层平台架构,包括身份管理模块(IM)、会计模块、AFO维护和治理模块、网络治理模块和支付处理模块(C2FC框架)。

为解决目前权力下放自治组织(DAO)框架缺乏面向全体组织的单一数字身份识别和成员管理的切入点的局限,AKT建立了一个单一的入口以便与所有AFO进行交互。

AKT协议建立了声誉系统,通过提供API以获取存储协议的已发放贷款和还款数据,使得任何组织皆可在链上访问伪匿名交易,自行或依托第三方评估风险。

AKT协议使用广义信用模型,创建C2FC框架以实现现金流的无缝转移或交易,从而简化交易和支付流程。

3.2技术难度一般,代码更新率较低

目前,将区块链和自治式金融相结合的项目落地数有限。其中MakerDAO是运行较好,市值靠前的典型项目,它是基于以太坊公链的去中心化自治组织和智能合约系统,并发行了以太坊上首个稳定通证Dai。官网显示,MakerDAO是AKT项目的主要合作方之一,这增加了AKT项目顺利落地的可能性。AKT针对当下权利下放自治组织(DAO)框架的局限性欲建立更为完善的身份管理模块,以设立面对所有组织的单一的数字身份识别和成员管理的切入点,较为准确地抓住了市场痛点。然而据Github显示,AKT项目代码更新率较低,其主要的存储库Akropolis-polkadot、Cashflowrelay-testnet和AkropolisToken存储库分别有有39次、176次和65次代码提交(数据截至2019年7月11日)。

[ 4 ] Project Team 团队评定

4.1 核心团队成员权威,顾问投资人情况良好

Akropolis官网显示了16位行业经验丰富的团队核心成员,这对项目的顺利开展无疑是有利的。

创始人Ana Andria博士毕业于牛津大学,曾任职雷曼兄弟,具有丰富的投资经验,目前是Web3 Foundation咨询委员会成员。

Peter Robertson毕业于伦敦大学国王学院,是一位在发达国家和新兴经济体养老金、人寿保险和资产管理领域具有超过30年专业从业经历的英国精算研究员。

Ian Grigg任该项目的团队顾问,是著名的金融密码学家,也是三重入账会计的共同发明人,开发了R3的早期架构。

Bokky Poobah任区块安全审计师,是一位知名的区块链和智能合约安全专家,活跃于以太坊社区,曾为 20 多家公司开发和审计了智能合约,包括Status、Cindicator、Stox等,并一直与Andreas M. Antonopolous、Gavin Wood保持合作。

AKT项目的投资机构包括Kenetic Capital,Zorax Capital,Blockground Capital以及NueValue Capital。

4.2 团队结构相对合理

Akropolis官网所示核心团队成员覆盖战略、运营、研发、技术、产品与营销领域,均有较为专业的业务经历和背景。综合而言,AKT项目目前已有相对合理的成型组织架构

[ 5 ] Ecological Construction 生态建设

5.1通证分配信息有限,社区热度表现一般

AKRO(项目通证简称已经由AKT更定为AKRO)是Akropolis项目的官方通证,总量为40亿枚。根据AKT官方博客显示,2018年6月至7月,项目方初次分配22.5%的AKRO进行私人预售,且预售部分在Huobi Prime上线后有2个月的锁定期,解锁后12个月内实现通证权益的兑现。项目通证分配情况尚未有官方披露的详细介绍。Akropolis的模型主要有三种角色:网络维护者、AFO和公会以及资本提供者。三者均需要持有AKRO接入该网络,且是该网络稳定费、罚金、利率等参数的管理者。持有AKRO代表对Akropolis网络的管理权,AKRO的主要升值空间在于网络成长。

据白皮书称,项目通证模型类似于MKR和Livepeer。AKRO不采用Livepeer的通胀模型,但有类似机制,即通过奖励AKRO激励增长基金中的质押行为。AKRO的治理流程主要以MakerDAO为模型,旨在平衡网络中各参与者的利益。

5.2 合作进展顺利,合规信息披露有限

项目目前已与 MakerDAO、Polkadot、Wyre 以及 POA 等机构合 作,并且获得企业以太坊联盟(EEA)和 Melonpart AG 发起的 MAMA 的专业会员资格认证。其中 Polkadot 为 AKT 项目最重要的合作方。AKT 基于波卡进行开发,并拥有其平行链项目,是波卡联合开发团 队之一。目前,AKT 正在与基于波卡的另一项目 Chainx 进行合作, 旨在共同推进去中心化金融产业。然而对于该项目的合规及监管事 项,官方披露信息有限。


BiQuan Choice评级框架

BiQuan Choice的评级模型区分区块链项目的价值和风险,尊重基本常识,分别进行独立评价,价值得分衡量的是价值增长的可能性,风险得分衡量的是本金损失的可能性,投资者一定要在重视区块链项目风险的前提下,再去看价值增长的潜力。

BiQuan Choice评级框架的精义是:

1.分离项目评级的价值和风险评价,客观评估项目的价值成长潜力和风险大小;

2.用数字分数和星级评价的方式直观反映专业评级结果,减少投资者认知难度;

3.对各项目在其所属类别内部进行排序,在可比基础上,揭示相对价值和风险;

4.运用定量方法检测评级模型质量,推动模型迭代。

BiQuan Choice评级框架的指标体系:

BiQuan Choice评级框架从价值和风险两个维度,5个一级指标和20个二级指标对项目进行评价。每个二级指标为15分制,各维度总分分别为150分,价值得分和风险得分均是越高越好。

1.项目前景

在价值维度,对项目的市场空间进行测算,考察项目对应的市场痛点和应用场景。

在风险维度,对项目的发展计划进行评估,判断发展计划的合理性和可能性,对项目面临的竞争格局进行评估。

2.技术分析

在价值维度,考虑区块链与项目的相关性,探查区块链与项目在各方面的联系是否紧密,对项目的结构形态和创新度进行评估,辨别平台结构的适用性。

在风险维度,评测项目的技术研发难度和进度,跟踪代码更新频率和质量,若项目产品已经上线,则是对已出产品体验评测。

3.团队评定

大多数的区块链项目在当前仍处于非常早期的阶段,因而区块链项目团队的评估尤为重要。

在价值维度,对团队的技术和运营实力进行评估,这里定义的项目团队还包括项目方的外部资源,具体来讲有项目顾问、外部投资机构等,我们将对外部资源进行合理的评估。

在风险维度,对项目的团队基础做基本的评估,看团队所在组织是否成熟,是否有过募资经验,看团队结构是否合理,人员是否齐备,进一步看团队成员经历与项目的关联度。

4.生态建设

在价值维度,评定项目是否有良好的通证机制,包括通证的激励机制、回购机制、增发、解禁等,从而判断通证的内在使用价值,考察项目社区的数量和质量,包括各个社交平台活跃度(twitter、facebook、telegram等),判断社区热度。

在风险维度,从项目与已有商业机构、公共部门的合作情况来评估业务和市场进度,评估项目对监管与合规的重视程度,对监管和合规重视程度越高,项目正规化运营的愿景越大。

5.项目表现

在价值维度,通过主要媒体对项目的引用量、搜索量与浏览量,反映市场对项目的接受程度,作为市场热度的判断标准,通过项目通证的交易量(换手率)以及交易所支持数量等二级市场指标,来测度项目的流动性。

在风险维度,比较项目与同类项目通证的市值规模,判断项目通证的估值水平,比较项目与同类项目通证的的价格波动幅度,直接判断项目通证的风险水平。

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